【热点】美联储停止加息？ 加元会效仿吗？ 房奴春天来了？别看错了

[温哥华头条编辑]

乐活笔记

凡事不盲目乐观也不盲目悲观

【拉胡网专栏作家婷兰撰文】昨日，“在美国总统特朗普的压力下，美联储加息立场软化”的消息霸占全球市场，甚至有媒体猜测美联储将停止加息。 不过，业内人士提醒，不要误读美联储。 不仅美联储将继续加息缩表，英国央行2019年仍有望加息，欧洲央行也有望在夏季后开启加息周期。 明年仍将是“全球集水之年”。

当地时间11月28日，美联储主席鲍威尔近日表示，当前利率略低于中性区间，加息的影响可能需要一年左右时间才能体现。 一个月前，他表示利率距离中性可能还有“很长的路要走”。 在《华盛顿邮报》发表对特朗普的采访后不久，鲍威尔发表了上述言论。 特朗普在采访中将近期美股下跌、通用汽车工厂关闭、裁员归咎于美联储。

鲍威尔讲话直接推动美股上涨，道指暴涨600点，美元下跌。

“市场将鲍威尔的讲话解读为鸽派，但我们认为他可能只是想借此机会纠正几周前的‘新手错误’。他在 10 月 3 日提到，‘距离中性利率还有很长的路要走。’”距离'，在市场上引起了巨大的震动。” 法国兴业银行美国经济学家 Omair Sharif 对媒体表示。 他认为美联储不会停止加息。 预计美联储今年12月加息25个基点，明年3月和6月再加息25个基点，此后可能停止加息。

所谓“中性利率”，就是既不刺激经济也不抑制经济增长的适当利率水平。

鲍威尔讲话后，市场预期明年6月加息概率下降15%至36%。 不少业内人士认为，这种预期可能过于“自信”——美国经济可能刚刚见顶，但并不意味着衰退已经来临。 同时，美联储缩表的“抽水”效应或超过加息美联储停止加息比特币会怎样美联储停止加息比特币会怎样，全球流动性边际收紧仍是大趋势。 目前，美国利率仍远低于历史平均水平。 如果不提前加息，经济衰退来临时，央行的政策空间将所剩无几。 所以，现实情况是，除非美国经济或通胀出现急剧下滑，否则美联储绝不会停止加息。

美联储会议纪要表达决心

当前美国联邦基金利率区间为2%-2.35%，而美联储设定的目标利率为3%，预计2019年将加息2至3次。

果然，昨天晚些时候媒体公布的美联储11月会议纪要显示，几乎所有与会者都认为下一次加息会“很快”到来。

“如果未来的美国劳动力市场和通胀数据符合美联储当前的预期，或者好于预期，那么可能很快就会有进一步加息的必要。”

美联储官员还表示，可能需要在 12 月会议之前快速调整超额准备金率 (IOER)。 他们认为，在超额准备金有限的运行环境下，仅靠利率可能难以实现货币政策目标。 充足的超额准备金可以支持对短期利率的有效控制，即使是在需要大量流动性来解决流动性约束的情况下，或者在需要大规模购买资产以提供宏观经济刺激的情况下。

紧缩政策远未结束

值得注意的是，2019年加息可能只是“紧缩工具”的辅助作用，“缩表”的影响可能更大。

自 2017 年 10 月开始缩表以来，美联储的资产负债表规模已缩减逾 3200 亿美元（较历史高位下降 7%）至 4.14 万亿美元，为 2014 年 2 月以来的最低水平。然而，自美联储从 2017 年 10 月开始缩表，总体步伐仍慢于预期。 预计2019年美联储缩表速度将比2018年更快，长期利率的上升幅度也将更为显着。

根据美联储的计划，每季度缩表规模将逐步扩大，直至达到每月减持300亿美元国债和200亿美元MBS（抵押贷款支持债券）的上限。 12月将有180亿美元国债到期。

今年10月以来，全球流动性拐点进一步显现。 摩根士丹利是今年警告流动性风险最激进的华尔街投资银行之一。 银行的流动性指标（包括G4央行资产负债表、全球外汇储备和EMU、日本和中国的经常账户余额）下降，这就是为什么美债收益率飙升和美债收益率曲线趋陡的原因在十月。

就中国而言，尽管经济下行压力依然存在，但今年以来央行已经四次降准，近期监管层也出台了多种扶持政策，实际上， “大水漫灌”刺激难以出现。 国内银行业人士预计，央行将在2019年一季度左右再次降准，货币供应量增加实际上导致货币贬值。

对于只会跟着美联储走，主动选择空间不大的加拿大央行来说，2019年只能顺着加息的路走，好好珍惜。 作为房奴，小编此刻只想说：抱紧我，不要松手！ 还有需要用人民币兑换美元加元的朋友们抓紧时间吧！