欧易研究院：比特币跌破3万美元，5月加息以来加密市场面临两大趋势

根据欧易行情数据，北京时间5月10日上午8点左右，比特币在短时间内跌破3万美元关键位，最低29735美元，24小时内跌幅超过10% 这是比特币自去年 11 月 10 日达到 6.90,000 美元的峰值以来首次跌破 30,000 美元。半小时后，比特币的价格又回到了 30,000 美元以上。上午 10:00，比特币价格暂报 30,891 美元。

比特币价格趋势（欧洲数据）

这次比特币价格跌破3万美元的直接原因是什么？ 有一种观点认为：

今天凌晨 2 点，Luna Foundation Guard (LFG) 的比特币地址转移了 42530.82 个比特币，约合 13.19 亿美元。这刺激了大量用户的恐慌性抛售。此外，Luna 发行的稳定币 UST 近期突破了 1 美元的锚点，价格持续下跌。作为总市值180亿美元的排名第一的美元算法稳定币，UST的闪崩以及背后发行人类似的砸盘操作，拉低了近期动荡的加密市场。

当然，为什么密码圈最近如此脆弱？这也指向了本轮暴跌的最终原因：美国加息。

5月4日，美联储宣布加息50个基点，将联邦基金利率目标区间上调至0.75%至1%。与此同时，美联储宣布将从 6 月 1 日起将资产负债表缩减近 9 万亿美元，以配合加息和遏制通胀飙升。

消息一出，美股和加密市场在短时间内小幅上涨，因为前期恐慌已经基本消化。会议期间，美联储主席鲍威尔排除了加息75个基点的可能性，打消了市场对过度激进加息的担忧。

但随之而来的是市场风向急剧转变，美国股市和加密货币市场均大幅收低。毕竟这是自2000年以来首次加息达到50个基点，足见美联储收紧货币政策的紧迫性，给资本和市场情绪带来冲击。

但相应地，美债收益率飙升，美元指数创近20年来新高，显示出加息的积极作用。可以说，在美国通胀加剧、美元信用下降的关键时刻，加息是美联储重塑美元信用的关键时刻。

具体在市场方面，恐慌性抛售的趋势已经确立，这是一个悲惨的局面。美股三大股指在前几日均回吐涨幅，道琼斯工业平均指数盘中暴跌近 1400 点。

一、伴随高通胀的经济衰退很少上演，加息带来更大的不确定性

早在 4 月下旬，投资机构高盛的报告称，预计未来两年美国经济衰退的可能性为 35%。

报告分析，美国面临的主要挑战是缩小就业人数与工人人数之间的差距，并通过收紧金融政策在不显着增加失业率的情况下减少就业机会。将工资增长放缓至符合 2% 通胀目标的速度。

但目前困扰美联储和华尔街的是，美国经济整体衰退与顽固的高通胀并存，这在历史上极为罕见。从两个直观的数据点来看，这种对比更加明显：

首先，《华尔街日报》本月早些时候对 65 名商业、学术和金融专业人士进行了一项调查，受访者普遍预计美国经济在未来一年有 28% 的可能性滑入衰退，从年初的 18% 和一年前的 13% 上升。也就是说，精英们对美国经济的预期进一步降低，悲观情绪升温，主流观点对美国经济衰退达成进一步共识。

华尔街日报的数据

其次，根据美国劳工部4月12日公布的数据，美国3月CPI同比上涨8.5%，为1981年12月以来的最高水平。这个数据是高于道琼斯指数 8.4% 的预期，也意味着美国经历了过去 40 年来从未见过的价格上涨水平。

美国消费者物价指数 (CPI) 和生产者物价指数 (PPI) 均达到历史峰值

两者之间的直接比较表明，经济衰退周期中的通货膨胀困境。

众所周知，高通胀与经济快速增长有关，相反，大通货紧缩对应于严重的经济衰退。因此，美联储此次加息可能比上一次加息周期更为复杂，因为新冠疫情叠加在俄乌战争的两次黑天鹅事件上，给世界经济带来了巨大的不确定性。当然，这一切的始作俑者是疫情后美元的巨幅释放。因此，加息在所难免，随之而来的宏观经济和金融市场走势更加扑朔迷离。

二、鹰派对加息意见不一，后期美联储货币政策仍有不确定性

利刃高悬，左右两难，缩钱，收紧 控制流动性成为“最不坏”的选择。毕竟，美国的每个人都关心是否可以避免经济衰退。

城市指数分析认为，在美联储宣布最新利率决定的当天，标准普尔 500 指数创下 2020 年以来的最大涨幅，这本身就有点不寻常。可以说，5 月 5 日的下跌是预期的重新定价。 “归根结底，风险依然存在，通胀依然居高不下，美联储仍将激进。

当然，那些相信高利率会治愈美国经济的人似乎并不担心经济衰退带来的痛苦。鹰派代表、圣路易斯联储主席布拉德更是大胆表示：“年底前将利率提高到3.5%左右”。

另外，对于“鹰王”布拉德来说，选择无视投行和以高盛为代表的经济学界提出的“衰退论”：“现在谈衰退还为时过早，加息只发生过一次。布拉德预计，美国经济在 2022 年和 2023 年以超过长期趋势的健康速度增长，失业率降至 3% 以下，货币政策保持紧缩。

无论是渐进、适度、小幅加息，还是激进、猛烈的大规模加息，都对相对脆弱的加密市场造成了直接而迅速的冲击。

4 月 3 日，本周比特币时隔近一个月再次跌破 4 万美元关口，至今持续下跌。

虽然在此期间，曾有俄罗斯宣布“天然气等能源将使用比特币”等报道，但从市场反应来看，只是为了延缓跌势的回落。

从比特币创出6.$90,000的新高，再到连续跌破5美元的40,000美元和40,000美元关口，与美联储的货币紧缩政策息息相关。

比特币作为全球主要的价值标的之一，仍然高度依赖美元的稳定以及美国金融主导的全球金融稳定美联储的政策方向是影响比特币价格的决定性力量。

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不过，美联储的政策制定并非完全受金融市场、资本利得、散户投资者盈亏及公众情绪、美股涨跌等因素驱动。它只是它的参考依据之一，加密圈子在这里就显得更无足轻重了。鉴于美国经济明显下滑，后续加息必然会按照时间线推进，更何况已经进入历史紧缩周期。不过，从美联储目前的态度来看，加息的选择，似乎仍有扩张和回旋的空间。毕竟鲍威尔已经说过，我们软着陆的机会很大。

三、从两个假设分析来看，本轮加息周期对加密圈后市有何影响？

基于以上结论，结合具体趋势，我们不妨对加密圈的未来走势做出以下两个假设。仅供参考，不构成任何形式的投资建议。

可能性一：美联储在5月会议后将继续保持鹰派态度，全年加息3%以上以遏制高通胀——

具体影响可能包括：

1）资金持续大量流出，进而影响金融圈资产价格；

2）美国CPI降至2021年上半年水平更低，通胀问题有所缓解；

3）美元持续升值，美元信用得到一定修复；

4）比特币大概率会在2021年甚至更长时间被迫消化“美元注水的后果”，主流观点或加深其看空预期； 、金融机构等会尽量保持本币的稳定地位，用更激进的手段稳定现有的国际金融体系。

比如5月5日之后，欧洲央行、英国央行以及加拿大、新西兰等发达国家央行相继确认了下一次加息计划。

6）长期来看，比特币将获得更加独立的价值定位，加密市场或将受此刺激，迎来新的稳定发展期。由于主流数字资产价格触底，将吸引新一批高层机构和散户买底，等美元开启放水周期后，价值投资带来的丰厚回报将表面。当然，在此期间，比特币的价格可能会受到美元、欧元、卢布等主要货币的影响，造成一定的波动。

可能2：为了规避美国经济衰退的风险，美联储的政策是全年加息幅度不超过2%——

具体影响可能包括：

1）金融风险的阴影可能会席卷加密市场，但在一定程度上，短期内对比特币有利，因为实际的坏消息小于最坏的预期；不利于提升购买力。未来一段时间，加密市场可能处于高结构性风险和高价值并存的状态，持续大幅波动的情况可能成为常态；

3） 当然，美国还是选择不送弦上的箭，自然会带来一系列连锁反应，直至美元信用崩溃。虽然这种质变的结果需要很长时间才能酝酿，但美国一直是以邻为壑。因此，已经为定量变性做好了充分的准备。最直接和最重要的变化是：

主要主权信用货币不会坐等转移风险，主要经济体对美元的信任和采用将逐渐减弱，这将直接影响二战后时期。美元主导的国际金融体系。俄罗斯单方面宣布与美元脱钩是这一大变革的前奏，但战争加速了这一进程。

4）多米诺骨牌效应下，全球金融市场的不确定性急剧增加比特币美国价格今日行情，甚至强度堪比最鹰派的加息，因为后者带来的下行趋势可以完全可以预料。在这种情况下，美联储不活跃，无异于暗示大量避险资金变相进入加密圈。毕竟比特币美国价格今日行情，比特币仍然具有风险资产的属性。这一特点只是被美元放水的事实所淡化，并与美股走强有关。但当轮到它的条件开始失效时，比特币原有的对冲属性很可能再次得到加强。届时，加密资产价格涨跌互现，更加扑朔迷离，投资者在短期操作中获利更加困难。因此，更重要的是判断和估计风险，及时调整经营策略，甚至是平息个人情绪波动的能力。

从俄乌战争期间比特币等数字资产的表现可以看出，加密圈已经与全球金融市场全面融合，但形式尤为特殊。越来越多的主流央行开始正式确立区块链技术和加密资产的地位，而亚非拉等欠发达国家也在加速实现比特币合法化的进程。这些现象开始频繁出现在国际主流财经媒体的头版头条。

回顾比特币诞生十年来的经济周期，不难发现，每当触底时，比特币的总市值和坚韧度就会再创新高。因此，无论此次美国加息的力度、幅度和方式如何，看好加密圈，选择比特币，谨慎投资，深度提升认知，是跨越牛熊周期的明智之举。 .

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